工银国际：预计明年内银净息差趋稳定 内险寿险量价齐升

智通财经APP获悉，工银国际发表内地2019年的行业展望报告，针对于内地银行股、内地保险股进行详细评述。

当中内银方面，工银国际金融业总分析师周琴表示，影响内地银行融资成本、资本和信贷增长的金融去杠杆或将接近尾声。对严监管的担忧正在减轻，但并未停止。她表示，金融去杠杆严重挤压资产负债表外的融资活动，严格监管将需求转移回表内，可能刺激贷款增长加速。预计净息差将趋于稳定，资产重估或将趋于稳定。

她还提及，由于近期市场利率下降，负债结构优化，融资成本压力有所缓解。虽然放宽存款利率上限会影响负债成本，但影响不会很严重。并不是所有的银行都会将利率提高至上限。

此外，她称中间业务收入户将逐步恢复增长，拨备覆盖率要求降低利好信贷成本，该行预计净利润将趋于稳定，总资产将谨慎增长。总体而言，资产质量有望稳定。

至于内险方面，周琴称险企在2016年至2017年迅速增长后，鉴于监管收紧措施和资本市场波动，面临具有挑战性的2018年。在经历一年的疲弱增长后，预计2019年寿险将出现量价齐升。新业务价值的增长将由业务量恢复来推动，特别是健康险的增长；同时，通过转型着重发展健康险，提高新业务价值率。

周琴说，内险投资业绩前景仍具有挑战性，虽然净投资收益将趋于稳定，但由于会计准则的变化和资本市场的波动，总投资收益预计将会下降。由于剩余边际的稳定释放和储备金成本的平稳，预计盈利增长将趋于稳定，利好分红。财险保费收入的增长将由具有更大发展潜力的非车险板块带动。

鉴于商车费改影响车险竞争的加剧，综合成本率将承压。同样由于险企在佣金上的竞争加剧使实际税率上升，导致产险净利润仍然受压。