野村：维持恒安(01044)“买入”评级 目标价90.2港元

智通财经APP获悉，沽空机构Bonitas近日狙击恒安(01044)，称集团夸大卫生巾业务盈利能力、虚构银行结余水平，以及未有公开关连交易。野村发表研究报告反驳，指恒安具有市场领导地位，产品定位高端，加上产品100%国内生产，自然较同业具成本优势。因此，该行维持对恒安“买入”评级，目标价90.2港元。

野村表示，恒安有能力在卫生巾业务方面取得较高营运利润率，因集团可透过大规模生产来制造营运杠杆、提高自动化来有效控制成本、与供应商之间有更大议价能力，也可透过强劲品牌拥有较高产品均价。

另外，沽空机构称恒安透过债务融资赚取息差，但野村认为，这只是正常的财务管理，不认为这种做法带来风险。