里昂升招金(01818)评级至“跑赢大市” 目标价上调至9.5元

里昂发表研究报告，称招金(01818)管理层于会议上，给予一个谨慎的生产指引，相信最后有望超额完成。因应上半年的EBIT较预期高，因此将今明两年盈利预测升7-15%，目标价从9.2元升至9.5元，相当于22倍预测市盈率，评级由“跑输大市”升至“跑赢大市”。

该行又称，公司上半年的EBIT增加45%至9.31亿元人民币，高于该行预期38%，主因自有矿产量增加及成本较低所致，纯利升13%至2.55亿元人民币，则仅符合预期，因集团税率高于预期。

该行称，管理层料今明两年的产金量仅持平或温和增长，财务开支也稳定，但所得税开支会维持高位。公司上半年的生产成本降4%，相信与其雇员奖励计划有关。