大摩：予中航科工(02357)目标价6.08港元 维持“增持”评级

智通财经APP获悉，摩根士丹利维持中航科工(02357)目标价6.08港元及“增持”评级。

大摩表示，中航科工宣布将以每股4.9元，发行2.79亿股 H 股，占扩大股本4.47%，现有股东空中巴士将股权增加至5%。大摩认为股价负面反应，是由中国对“中国制造2025”计划的潜在修订而引发，正如媒体报导的情况，允许更多外国公司进入。

大摩认为配售并不令人意外，因中航科工管理层曾提到由2018年初开始会引入战略投资者的计划。此外，该行认为空中巴士股权的增加，表明对中航科工长期合作关系的强烈信心。考虑到配股获13亿元现金，可因此节省4900万元人民币利息支出，每股盈利摊薄效应只有约1%。

大摩又认为市场的负面反应过度，因即使中国为其“中国制造2025”计划开放市场准入，航空发展行业仍将高度限制外国竞争对手，故该行重申对中航科工的“增持”评级。大摩预测中航科工2018及2019年纯利分别为13.53亿元人民币及16.16亿元人民币。