合生元(01112)收购Swisse成全方位高端营养护理供应商 中期净利大增97.6%

合生元(01112)发布2016年上半年业绩，收入同比增长53.3%至30.08亿元人民币(单位下同);毛利同比增长68.7%至19.28亿元;净利润同比增长97.6%至4.05亿元，每股盈利0.57元。

值得注意的是，Swisse 83%权益收购事项于2015年9月30日完成，Swisse主要从事生产及销售高端儿童营养品以及婴幼儿护理用品的业务。于收购事项完成后，集团已把其业务扩展至生产及销售成人营养补充剂及护肤产品。收购事项已令集团把自己重新定位为全方位的高端家庭营养及护理供应商。

期内，凭借婴幼儿配方奶粉及维生素、草本植物和矿物补充剂(VHMS)分部的两个强劲品牌，集团具备有利条件于此两个活跃行业中维持强劲市场地位。集团的收入当中，婴幼儿营养及护理用品分部贡献约57.3%的收入，而余下的42.7%来自成人营养及护理用品分部。

由于新近颁布的婴幼儿配方奶粉注册制规定所带来的紧缩效应，市场竞争依然激烈。婴幼儿配方奶粉产品大规模去库存及激进的价格竞争导致行业销售量减少。因此，来自婴幼儿营养及护理用品分部的收入较2015年同期减少约12.2%。减少主要由于素加品牌下的中端婴幼儿配方奶粉产品销售额下滑。同时，来自合生元品牌产品的收入维持相对稳定。根据独立市场调查公司Nielsen的数据显示，集团所占婴幼儿配方奶粉市场整体份额由2015年底的5.9%轻微下降至2016年6月36日止12个月的5.8%。

尽管竞争加剧，集团仍继续投资于品牌建设及消费者教育，以巩固合生元品牌产品的市场地位。合生元品牌期内于内地市场依然强劲，而益生菌分部收入的强劲增长足以证明，该分部较去年同期增加12.8%。

此外，于成人营养及护理用品分部，鉴于澳洲及中国市场强劲销售增长的推动，Swisse为营业收入及纯利带来强劲的动力。期内，源自Swisse的收入较去年同期增加34.9%，而于2016年上半年为人民币12.84亿元。基于IRI Worldwide的研究统计数据，Swisse于截至2016年6月30日止12个月维持澳洲维生素及草本总体市场第一名，市场份额为18.3%。自其旗舰店于Tmall.hk开业以来，Swisse继续巩固了其在天猫及淘宝平台医疗保健类第一名的地位。此外，Swisse亦与其他主要跨境电子商务平台(如VIP shop、Netease Kaola及JD.com)建立战略伙伴关系，并于内地市场显示出强劲的销售势头。

董事会称，由于新近颁布的婴幼儿配方奶粉注册制规定，婴幼儿配方奶粉市场继续受到监管环境的影响，但鉴于预期行业整合，新规的中长期正面影响亦为集团增强市场地位带来机遇。此外，全面推行二胎政策自2017年起将可能大大促进对婴幼儿配方奶粉产品的需求。为达到未来业务增长及产品差异化，集团计划于2016年年底推出Healthy Times品牌有机婴幼儿配方奶粉范畴以增加于快速增长有机分部的曝光。