花旗：降希望教育(01765)目标价至0.9港元 评级下调为“中性”

智通财经APP获悉，花旗发表研究报告，将希望教育(01765)评级由“买入”(高风险)降至“中性”(高风险)，目标价由2.05港元降至0.9港元，并称该股2019年预测市盈率12倍属行业平均水平，行业中，偏好中国教育集团控股(00839)及新高教(02001)。

该行预期希望教育2018年下半年毛利率压力大过预期，因为了提高教师基本薪金将补贴水平提升超过50%(该行预期为15%)，以及公司加大员工奖励薪酬以刺激表现。

由于员工成本、财务支出及学校增长减慢，公司面对较高毛利率压力，该行将希望教育2018至2020年核心盈利预测下调18至23%，收入预测下调4至10%，EBIT利润率预测下调4至7个百分点，至27-44%。