大摩：维持润电(00836)“增持”评级 目标价17.62港元

智通财经APP获悉，大摩发表的报告称，润电(00836)派息指引将在今年3月公布，相信公司计划维持现时每股0.875元的派息，亦有机会将年期由3年延至5年，预计相关行动对投资者有吸引力，反映未来五年股息率达5.9%，高于长江电力到2020年的股息率4.2%，维持“增持”评级，目标价17.62港元。

该行指出润电预计2018年下半年将出现23亿港元处置损失，当中包括出售ACCI收益8.81亿港元以及出售煤炭资产32.12亿港元亏损。总体而言大摩相信出售资产对公司有正面作用，并为公司带来近150亿港元，公司还称应占净资产值将增加80亿港元，而润电亦计划出售余下的煤矿。

在风电方面公司计划2018年将其风电装机容量由1.5GW扩张至2GW，预计到2020年风电在整体产能的贡献将由25%增至30%。在资本开支方面该行估计2019年将与2018年类近，主要因为风电装机加快，负债比率由现时至2020年有机会增加，但2020年后由于在煤电、风电及太阳能下均无重大新项目，故估计资本开支将降。