国君(香港)：升华润置地(01109)目标价至31.91港元 维持“收集”评级

智通财经APP获悉，国君(香港)发表研究报告称，华润置地(01109)2018年1-11月，合约销售达到人民币1896.6亿元，同比上升52.1%，达到2018年销售目标。由于高线城市丰富的土地储备，华润置地能够在2018年以后维持稳定的合约销售增长(达到人民币5000亿元)。然而，因为预计中的2019年房屋销售逆境，该行认为合约销售增速逐渐下滑。

该行称，由于其稳固的基本面，预计华润置地面临有限的运营风险。该行将目标价从28.08港元上调至31.91港元，维持“收集”评级。相当于较38.92港元的2019年每股净资产有18%的折让，也分别相当于6.8倍2019年核心市盈率和1.4倍2019年市净率。

风险：低于预期的房屋销售和更低的租金收入增长。