苹果(APPL.US)月涨20%重回8200亿美元市值，降价策略奏效

本文来自“Wind咨讯”

苹果股价周二收涨1.71%，报174.18美元，连续第五个交易日上涨，公司于1月29日收盘后公布第一季度财报以来，已累计上涨11.44%。与此同时，总市值也回到8200亿美元上方，且公司股价自年初低点以来上涨了逾20%，进入技术性牛市。微软市值8226亿美元，苹果市值8213亿美元，分别排名全球市值第一和第二。

降价带动销售回升

在此前的季度财报电话会议上，苹果首席执行官蒂姆-库克(Tim Cook)承诺，该公司将在一些海外市场降低iPhone的价格。此前苹果新款iPhone激进的定价策略导致苹果2018Q4财报营收暴跌90亿美元，这对苹果业绩冲击非常大。仅中国地区销量就暴跌了26.7%，营收降至131.7亿美元。

以前，苹果一直坚持高价策略，并收到良好效果。投资机构Canaccord Genuity指出，尽管iPhone的出货量不到行业总出货量的20%，但苹果却占据行业利润的87%。

今年一月份，苏宁宣布苹果iPhone从1月11日到1月30日开启降价促销，苏宁平台所销售的iPhone销量增长83%，其中iPhone 8和iPhone XR最受欢迎;而天猫则在1月13日对iPhone采取大幅降价促销，截至1月29日，天猫平台上iPhone销量增长76%。

降价引发销售回升，一方面说明降价措施行之有效，然而另一方面，这种行为也伤害了以往的“果粉”，造成一定程度的品牌贬损。

此次苹果降价可能成为趋势，这可以短期带来销量的提升，但后续会面临诸多麻烦，比如，曾经果粉可能会问：过一段时间买，会不会更便宜。

其实，苹果本身的竞争力是创新，其高价策略也是基于此。后乔布斯时代的苹果，似乎每一代iPhone越来越“惊喜不足”：从iPhone 6(2014年)到iPhone 8(2017年)，数年以来的iPhone造型几代同堂。

当连续不断降价的时候，苹果是否已经乏善可陈?由此陷入死循环。但苹果或许没有更好的办法，著名苹果分析师Toni Sacconaghi说，“这是苹果面临的一个具有挑战性且难以解决的棘手问题，且没有简单的解决方案。”

苹果2019年Q1盈利优于预期

苹果2019财年第一财季财报显示，苹果公司第一财季营收为843.1亿美元，高于此前分析师839.7亿美元的预期;净利润为199.65亿美元，比去年同期的200.65亿美元下滑0.5%。其中，大中华区营收为131.69亿美元，比去年同期的179.56亿美元下降26%。

苹果CEO库克解读业绩时表示：尽管iPhone在这一季度的表现并不及预期，尤其是在中国，但是服务业务和可穿戴设备在中国的成绩比较积极。除了iPhone，其他业务的增长达到了19%。从iPad Pro来看，iPad增长率创约6年来的新高。同时，苹果电脑也在这个季度实现了销量的历史新高。库克表示苹果对未来充满信心，因为公司有雄厚的科研实力以及大量正在研发升级的产品将在之后的几年里陆续发布。

而苹果CFO梅斯特里(Luca Maestri)则透露，一季度公司拥有14亿台活跃设备，其中有9亿台iPhone设备处于活跃的使用状态，这充分证明了客户的满意度和忠诚度。此外，梅斯特里还指出，iphone XR是目前最受欢迎的机型，其次是iphone XS Max、XS。

大摩：苹果目标价211美元

目前看来，降价促销的手段收到了非常好的效果，这被视为形势不会较去年恶化的迹象。分析师认为，虽然苹果去年的第四季度报告营收大幅下降，但当季营收和盈利均高于市场预期，iPhone以外其他硬件的销售额均增长，服务业务的收入连续第二个季度创新高。

近日，摩根士丹利的分析师Katy Huberty表示，2019年推出的一系列新服务，包括视频流媒体和媒体捆绑服务，将成为苹果的一大推动力。

苹果公司计划今年春天推出其视频流媒体服务，摩根士丹利预计，这家科技巨头将推出一项“媒体捆绑服务”，包含视频流，Apple Music和Texture 。

尽管今年年初有关iPhone销量下滑的警告引发了外界对这家iPhone市场饱和和智能手机盈利能力的广泛担忧，不过更多的分析师还是认为，iPhone的更换周期目前处于成熟水平，表明明年的增长将趋于稳定，这不应该是担心的地方。

Huberty预计今年苹果将回购更多股票，这可能会为股价提供额外支撑。摩根士丹利将苹果12个月目标价定在211美元，较今年年初大涨30%。

5G时代存挑战

在4G时代，苹果、高通阵营、华为三分天下，但在5G时代，苹果却面临掉队风险。苹果“曾经的”合作伙伴高通，正在携手多家中国手机企业共推“5G领航计划”，降低5G技术门槛，助推中国手机厂商进入5G。高通公司总裁克里斯蒂亚诺•阿蒙(Cristiano Amon)也在CES2019透露，2019年有超过30部搭载高通芯片的手机产品进入市场。显然，中国手机厂商已经明显取得5G先发优势，将在2019年上半年推出5G手机。

华为拥有自主研发的5G芯片与基带，5G手机发布也基本确定。

但2019，苹果难以发布5G手机，乐观人士预计最快，苹果也只是在2020年发布5G手机， 核心问题是5G手机关键芯片：基带。2018年苹果的新机iPhone Xs的基带就是使用的英特尔的基带，而他糟糕的信号效果更是遭到了很多用户的吐槽，而到了5G时代苹果继续沿用英特尔的基带，相信效果也并不会有多大的提升。虽说英特尔也参与了5G网络协议的制定，但是平心而论，英特尔在基带方面的实力的确是与华为和高通相差甚远。