摩通升瑞声(0201)目标价至76元 估值合理维持“中性”评级

摩通报告指出，瑞声科技(02018)第二季业绩反映集团非声学业务2016年资本开支进一步上升，目标成为无线射频结构件全面解决方案供货商;声学业务前景正面因国际及国内品牌均进入升级潮;集团目标于各业务均录得高于同业的回报率及毛利率。摩通相信，投资者现时着重瑞声长期业务潜力多于短期业绩表现，又指瑞声长远发展成一站式配件供应的目标清晰。

摩通欣赏瑞声对小型设计的专业知识及生产效率，但目前智能电话市况呆滞，集团仍持续增加开支于扩大市占率及规格升级，难免面对挑战;该行倾向等待瑞声的新业务有更多进展及留意其毛利趋势后，才将其未来预测转为正面。瑞声目前估值合理，维持“中性”评级，目标价由70元升至76元。