大摩：兖煤澳大利亚(03668)去年业绩胜预期 评级“与大市同步”

智通财经APP获悉，摩根士丹利发表研究报告，表示兖煤澳大利亚(03668)去年增长强劲，盈利增长持续，达272%，负债率明显降低，但中国的进口限制成为公司今年盈利主要威胁，预期价格及销量会受压，维持“与大市同步”评级，目标价20港元。

该行称，公司的纯利和EBIT超预期，当中主要来自一次性非现金收入，包括出售资产和汇兑影响。连同特别息，公司派息合共为5.07亿澳元，派息比率达60%。

该行又称，公司今年的可售煤产量为3,500万吨，同比上升6.4%，资本开支同比上升35.7%。大摩认为其成本控制和市场多元化能够为市场不确定性提供缓冲。