美联储主席鲍威尔明晚举行听证会，缩表和加息是重点

本文来自华尔街见闻，作者：胡琛。

摘要：谈缩表和加息，市场希望听到明确信息;谈美国经济增长，没有新消息就是最好的消息;谈美国政经议题，美联储独立性可能会遭质疑。

北京时间周三晚上11点，美联储主席鲍威尔今年将首次在国会听证。

2019年美联储的货币政策、对于美国经济增长的论述、以及美联储缩表等议题都可能会被谈及。鲍威尔将在书面证词以及在接受参议院银行委员会与众议院金融服务委员会的质询时阐释相关内容。

谈货币政策

至于美联储是否在今年加息，市场上众说纷纭。

华尔街见闻此前提及，多位美联储高官齐发言，今年应至少再加息一次。但也有美联储三号人物对外宣称，除非经济增长或通胀意外走高，否则无需再加息。

在上个月美联储的货币政策委员会FOMC上，未决定加息，符合市场预期。会后公布的决议声明删除了有关进一步循序渐进加息的前瞻指引。

鲍威尔在此前新闻发布会上称，一定程度上，未来加息的可能性下降;在加息的必要性方面，美国通胀将是一个重要的考量因素。

上周五，在向国会递交的半年度货币政策报告中，美联储指出，今后加息的时点和幅度将取决于未来出炉的数据。

市场希望在鲍威尔的听证会上找到对于年内是否加息的明确信号。

谈缩表

美联储缩减资产负债表一事牵动市场。在最新的半年度货币政策报告中，美联储预计，资产负债表的长期规模将“远超”本世纪金融危机前水平。

去年万圣节前夜(10月31日)，美联储资产负债表上少了230亿美元的国债资产， 单周缩减规模创纪录新高。

去年12月，鲍威尔在新闻的发布会上强调，美联储缩表的步伐不变。从而引发了全球股市抛售。

今年1月，鲍威尔转变对缩表的态度，重申不预设政策，会仔细倾听市场对风险的担忧，若缩表的确是扰动市场的主因，会立即调整缩表进程。

今年2月，多位美联储高官在缩表等问题上释放鸽派的信号，称会耐心地在缩表问题上具体情况具体分析。

各机构对于缩表分歧不小。高盛此前预计，美联储将在三月宣布Q3停止缩表。花旗分析师则认为，美联储最早将于今年6月结束缩表进程。

美国CNBC在周三听证会前夕报道称，鲍威尔要在缩表这一问题上向市场摆正态度，即美联储意识到，想要扭转美国历史上最极端的货币政策具有很大风险。

谈经济增长

2018年下半年，全球经济放缓拖累美国经济增长。而美联储多次加息收紧金融环境，可能已经切实影响了美国经济增长。

根据纽约联储的GDP Nowcast模型统计，由于市场动荡，预计美国去年四季度的经济增速为年化2.41%，而一周前的预期为2.61%;2018年美国GDP增速预计为2.4%，低于此前预期的3.1%。

雅虎财经援引瑞银的分析报告指出，市场希望透过鲍威尔对于经济增长的回答来了解美联储在美国经济前景、可能面临的风险以及对通胀问题的看法。

Voya投资管理公司固定收益首席投资官Matt Toms在接受CNBC采访时表示，鲍威尔在听证会上的言论最好不要与市场的期待相左，人们不希望市场再被新变动所打扰。

华尔街见闻此前提及，美国多项经济数据无声地亮起了黄灯，包括耐用品订单五个月里四次大幅不及预期;2月制造业PMI创出17个月最低;费城联储制造业指数降至近三年新低等。

谈“绿色新政”

鲍威尔此次国会听证与去年7月的情景已大不相同。

第一，民主党重新赢得众议院控制权;第二，参与听证的委员中，有两名参议员和至少一名众议员正在角逐2020年总统大选，在经济议题上刁难美联储，对于他们赢得关注度很重要;第三，美国总统特朗普对于美联储的公开指责，让人们担忧其独立性。

路透援引众议院议员Emanuel Cleaver的话说，特朗普多次公开在Twitter上批评美联储，很容易让美国民众将美国经济的任何小波折怪罪于美联储。

此外，由民主党议员领衔的“绿色新政”，即主张通过政府主导的大型基础设施项目帮助国家走出经济大萧条，可能会被用来质询鲍威尔。理由是该新政的一些设想依赖美联储的货币信贷支持。而这一想法在各主流央行间存在争议。