高盛：中国铁塔(00788)长远受惠5G 重申评级“买入”

智通财经APP获悉，高盛发表研究报告，指与中国铁塔(00788) 管理层沟通后，对公司去年末季业绩，长期增长及盈利引擎有更明确了解，料中国铁塔未来数年持续受惠于4G/5G升级，及跨行业站址应用与信息业务(TSSAI)等，收入、纯利及现金流增长看俏;重申评级“买入”，以现金流折现率计，目标价2.16元。

中国铁塔称，经考虑5G渐进影响有限后，维持8%至10%的收入增长指引;今年租户数目增长速度料与去年相若;EBITDA利润率未来料维持约58.2%水平;今年全年资本开支料300亿元人民币，维护及置换资本开支料按年大致持平(约47亿元人民币)，及将增加对分布式天线系统。

该行称，去年末季中国铁塔表列收入181.77亿元人民币，按年升0.3%，按季跌0.7%。管理层称，撇除电价收入实现相关会计安排改变影响，去年末季收入实际按年升2.6%，按季升1.5%。另公司末季EBITDA利润率，由去年第叁季的59.1%明显跌至55.3%。