野村：润泥（01313）去年业绩佳惟派息令人失望，重申买入“评级”

智通财经APP获悉，野村分析师在出席华润水泥(01313)绩后投资者会议后发表研究报告指出，润泥前景乐观，只是2018年的派息令人失望，但估计派息率可由去年的48%提高至今年的50%，重申“买入”评级，建议逢低吸纳，目标价为10.5元。该行已将润泥2019╱20年的每股盈利预测分别上调8%和7%，以反映调低该两年煤价成本预测15%的影响。

报告称，管理层称港珠澳大桥约87%的水泥来自润泥，野村相信集团有能力赢得大湾区项目的合约，从而受惠于该区的发展，润泥管理层估计，2020-23年大湾区项目将可带约1亿吨水泥的需求。

该行称，虽然润泥2018年的派息持平，但集团偿还46亿元债务，却令其负债率由2017年的38.6%大降至2018年的0.3%。随着资本结构改善而营运现金流稳健，相信润泥今年可望提高派息率。