业绩会实录︱特步国际(01368)：开店目标在200-300家 单店流水将是过去的2-3倍

3月12日，特步国际(01368)在香港举行2018年全年业绩发布会。

智通财经APP获悉，特步全年收入63.83亿元人民币(单位下同)，同比增长25%；毛利为28.28亿元，同比增长26%；净利润为6.57亿元，同比增长61%。每股基本盈利为30.19分，拟派发末期股息每股9.5港仙。

公告称，2018年开始，特步一直积极扩展于印度、泰国及越南等亚洲市场的爆光率，这些国家的当地消费者与中国消费者的背景或文化相似。同时，公司设想于下一个发展阶段，将把特步由一个单一品牌公司拓展为多品牌组合的集团。

特步国际主席丁水波在业绩会上表示，2019年将会延续2018年的战略，继续加快终端的建设以及践行多品牌战略。此外，由于此前品牌大多数产品定位在三四线城市，未来将会致力于将产品打入一二线市，并把特步由一个单一品牌公司拓展为多品牌组合的集团。

另外，特步国际首席财务官杨鹭彬表示，2019年公司的毛利率将会维持在44%左右的水平，归属股东的净利润也能够继续增长。负债方面，公司将会在未来获得一笔长期的银行贷款来取代现在的短期债务。

对于新合作的MERRELL及SAUCONY两个品牌，杨鹭彬透露，从今年到明年年初的这段过渡期，特步电商团队会帮这两个品牌在中国进行销售，这过程不会产生过多的成本反而会有小额的利润。此外，未来这两个品牌的店铺地址主要落地在一二线城市，预计第一年每个品牌都会开20-30个店，并预计在第三年开始产生利润，至于真正的爆发点会出现在第四年至第五年。

以下是智通财经APP整理的特步国际业绩发布会问答实录。

问：今年派息率降低了不少，减少的原因是什么？是否会预留资本进行收购？

答：去年的派息包括了特别息，我们不能保证每年都在100%以上。如果扣除了特别息，其实今年的派息率比去年高很多。至于收购，多品牌运作一直在我们的战略规划内，去年我们也看了无数家的收购标的，但是我们在收购方面会表现得十分谨慎，比如今年合作的MERRELL及SAUCONY两个品牌都是考虑了很久才落实。所以收购是我们一直在关注的方面，但我们不会轻易下手。

问：今年开店新增了200家，但去年的计划是300家，扩张步伐放缓的原因是什么？今年开店的目标是多少家？

答：开店的数量不是绝对的，关键的是开店的质量。今年我们开店的质量都很高，给消费者提供的消费体验会高很多。今年的开店目标也是200-300家，但开店的单店流水将会是过去的2-3倍。

问：中国零售在春节期间只有单位数的增长，特步在春节期间的销售情况如何？未来如何选择收购标的？

答：其实特步的零售在春节期间的表现还是挺不错的，大概和去年的增长持平。在多品牌的策略方面，我们比较看好跑步这一块市场，这也是未来收购主要关注的地方。

问：给总代理和经销商装修及开店补贴，今年开店是否会给出同样的补贴？另外，第一季度的订单情况如何？

答：其实大多数品牌商都会给代理一定的补贴，现在特步的总代理都变成了零售商，为了鼓励他们进入shopping mall开更多的店，我们都会给他们补贴。对于订单，我们现在不会去公告订单情况，因为我们的订单会按照市场的需求调节发货及生产的速度，比如在第一批发了30%的货，我们会在第二批发货之前去观察第一批货的销售情况，再去决定第三批货要不要发放。我们不会披露具体的订单情况，但是能透露我们第一季度的订单情况很好。

问：刚刚提到两个新产品会通过公司的电商渠道进行销售，今年电商收入的占比会提高到多少？另外两个产品的售价定为是多少？75%店铺已经完成了改装，剩下25%的店铺能在今年改装完吗？

答：健康度、产品研发及终端建设对公司都是很重要的事，今年我们重点在做第三件事情。因此，电商渠道的收入不会太多，新品牌的进入也不会一下子就改变电商的销售情况。现在特步自己的产品价格在电商渠道是180-280元之间，但两个新品牌定价在400-600元之间。

另外，对于新店铺的改装，今年完成度能在90%左右。现在整个中国运动市场正在朝好的方向发展，行业也很看好发展前景，甚至定义未来的十年为“黄金十年”。

问：公司对未来总投资额的预估？资金是公司的自有资金还是另有融资计划？有没有今年单点的销售及流水指引？

答：我们初期1.5亿的投资金额是完全够用的，我们在第三年会重新评估投资金额，但是可以肯定的是，不会太多，因为我们的现金流的周转是非常快的。另外，我们的资金非常充足。最后，我们对2019年的业绩非常乐观，具体数据暂时不便透露。