大摩：予晶苑(02232)“增持”评级 目标价5.05元

智通财经APP获悉，摩根士丹利发表研究报告称，晶苑(02232)2018年下半年纯利同比跌1%至7,900万美元，较该行及市场预期高9%及6%，下半年销售同比升13%，低过该行及市场预期3%，主要受牛仔、内衣及运动服类别拖累。

该行称，公司下半年毛利率18.6%，同比跌2个百分点，较上半年跌0.4个百分点，较该行预期的19.2%水平低，主要由于各产品特别是毛线衣、内衣及运动服类别毛利率均下跌影响。

该行认为，公司对去年业务早已看法审慎，故此与2018年业绩相比，即将举行的分析员会议中对明年的展望更为重要。该行给予晶苑“增持”评级，目标价5.05元。