中信证券：维持中银航空租赁(02588)评级“增持”

智通财经APP获悉，中信证券发表研报称，B737 Max事件对现役机队几无影响，未来收入和增长仍具有较高确定性。短期冲击下估值回落，提升安全边际，维持“增持”评级。营收同比增长23%，归母净利润同比增长6%，略超预期。2018年总收入17.26亿美元，归母净利润6.20亿元，较该行之前预测分别高0.22/0.24亿元。主要受益于：1)自有机队扩充至303架，飞机账面净值达到149.6亿美元。2)净租赁收益率8.3%，继续保持稳定。3)由于PDP业务增长，交机前付款0.66亿美元，同比增长206%，带动利息及手续费收入同比增长173%，以上是超出预期的主要原因。

报告称，结合年报最新数据，该行上调2019/2020年EPS预测至0.98/1.08美元(前值0.95/1.02美元)，新增2021年预测1.17美元，BVPS分别为6.68/7.38/8.13美元，对应PB估值分别为1.2/1.1/1.0x。估值回落，安全边际增强，维持“增持”评级。