小摩：升李宁(02331)目标价至14.8元 评级“增持”

智通财经APP获悉，摩根大通发表报告称，李宁(02331)去年纯利同比上升39%，销售则增长18%，其中去年第四季同店销售表现优于预期，集团亦自2012年以来首次派息，派息比率为30%。

该行称，对李宁努力改善产品、渠道、零售能力及供应链印象深刻。此外，集团管理层对未来前景亦有信心，指引今财年销售可有近20%的增长，净利率亦可达7.5%至8%，因此该行对集团看法更为正面。

该行上调李宁今明两年盈利预测分别7%及14%，并预计其今年至2021年的盈利年均复合增长率可达29%。又上调对集团股份目标价，由8.6元升至14.8元，评级“增持”，预期李宁今年毛利可进一步扩张，为该行在中国运动服饰行业的首选。