逾六成港股披露年报，净利润增速较快的企业有哪些？

本文来自微信公众号“海通海外研究”。

核心结论：①截至3月29日，1525家（64%）港股上市公司公布2018年年报，根据整体法测算总营业收入同比增长16.93 %，净利润同比增长5.90%；②3月港股进入年报密集披露期，中国联通（营收6%，净利润458%）、澳优（营收37%，净利润106%）和亚洲水泥(中国)（营收45%，净利润302%）等业绩表现较好。

1.周观点：逾六成港股披露年报，净利润同比5.9%

1.1 已披露业绩港股净利润增长5.9%

港股年报净利润增速5.90 %，ROE达9.52 %，均有所下滑。截至3月29日，1525家（64%）港股上市公司公布了2018年年报，根据整体法测算它们2017年中报、2017年年报、2018年中报、2018年年报归属母公司净利润同比分别为23.56%、29.53%、10.87%、5.90%，增速有所下降。18年净利润结构看，营收与毛利率有所上涨，三项费用率略有上涨。ROE影响因素看，总资产周转率有所上升。2018年年报ROE为9.52%，相较2017年ROE（10.49%）有所下滑。

1.2 业绩披露期，中国联通、澳优、亚洲水泥(中国)等表现较好

1.2.1 TMT行业

在TMT行业中，中国联通、乐游科技控股、阅文集团、汇付天下等企业净利润增速较快，2018年营业收入同比增速分别为6%、36%、23%、88%；净利润同比增速分别为458%、131%、64%、27%。

2018年中国联通净利润增长较快。中国联通混改红利初步出现，创新业务正逐步成为公司收入增长的主要驱动力。

2018年乐游科技控股净利润增长较快。公司收益增长主要受到其旗舰游戏产品Warframe 的强势带动，游戏开发及发行、职务作品为公司主要收入构成。

2018年阅文集团净利润增长较快。收入增长主要由于公司对网络文学的生态体系的扩展，其平台的作家、文学作品和读者数量均稳步增长，头部作家和头部文学作品亦不断涌现。

2018年汇付天下净利润增长较快。公司全面布局SaaS、跨境交易支付各类创新业务，在小微商户移动支付与行业解决方案等成熟业务中保持快速增长，主业务移动POS业务增长迅速。

1.2.2 消费行业

消费行业中，澳优、颐海国际、海底捞表现较好，净利润同比增速分别为38%、61%、59%；净利润同比增速分别为106%、99%、60%。

2018年澳优净利润增长较快。2018年为澳优推出“黄金十年”战略计划的第三年，其收益增长主要通过落实其战略计划（包括加大力度调整荷 兰、澳洲及新西兰海外工厂配方奶粉产品的供应链等），在营运业绩、提升产品质素及多元性以及加强本集团产业链三方面实现。

2018年颐海国际净利润增长较快。收入的增长主要由于餐饮行业及零售稳步增长下调味料行业增长趋势的持续向好，其向海底捞等第三方零售渠道销售能力的不断提升。

2018年海底捞净利润增长较快。收入增加主要受益于其对连锁店数量规模的进一步扩大和持续进行的组织结构变革，在人才、管理、供应链等各方面实现高质量的内生增长。

1.2.3 周期类行业

周期类行业中，亚洲水泥(中国)、郑煤机、三一国际表现较好，净利润同比增速分别为45%、245%、78%；净利润同比增速分别为302%、193%、162%。

2018年亚洲水泥(中国)净利润增长较快。其增长主要由水泥业务收入的迅速提升所致。

2018年郑煤机净利润增长较快。公司收入增加主要是收购SEG集团所致。此外，受益于国内煤炭市场需求回暖，煤机板块收入也大幅上升。

2018年三一国际净利润增长较快。其增长主要受益于2018年煤炭价格高位企稳、国内铁路集装箱运输快速发展促使本集团港机设备来自铁路市场的订单和销售收入大幅增长，及能源装备板块及港机板块国际业务增长明显三方面。

2.全球股市动态

1）海外市场表现

2019年3/25-3/29日，上证综指上涨0.25%；恒生指数下降-0.71%；美元指数上涨0.65%；Comex黄金指数下降1.93%；ICE布油下降0.66%。

2）港股通各板块表现回顾

上周恒生综指下降。各板块来看，半数左右板块上涨，其中国防军工、钢铁、建材、食品饮料上涨，跌幅较大的板块有农林牧渔、汽车、电子元器件、电力设备、基础化工。

3.风险提示

宏观政策风险，市场竞争性风险。