业绩会实录|新高教(02001)李孝轩：政策利好职教发展 内生外延双轮驱动

4月1日，新高教(02001)在香港举行2018年业绩发布会。

出席管理层：首席财务官丁瑜(左)、董事会主席李孝轩(中)、董事总经理柯霆钧(右)

主席李孝轩在会上对智通财经APP表示，我们一直强调外延和内生的增长模式。

在外延方面，我们有专业的团队，积极的拓展并购。目前项目储备共有超过20至30个。我们认为现在是最好的并购时机，一方面是独立学院需要转设，为我们提供了大量的并购机会。另一方面是职业教育扩招会让优质学校受益。同时，民促法的实施条例即将出台，会让教育行业的不确定性降低。

据智通财经APP了解，新高教在2018年实现总收入同比增长34%至7.28亿元人民币(单位下同);EBITDA同比增长34.2%至4.39亿元;股东应占溢利同比增长3.9%知2.43亿元;每股收益0.17元。

据新高教透露，收入增加主要是由于云南及贵州学校在校生人数增长13.7%;生均住宿费涨幅9.9%;河南及东北学校收购完成后并表的影响。

于2018/2019学年，总在校生人数达到93,548人(不包含甘肃学院人数)，同比增加72.3%。此外，于2018/2019学年甘肃学院的在校生人数约8200人，预计将于2019年9月份搬迁到新校园就读。

以下是智通财经APP整理的业绩会问答实录。

问：公司的现金看起来有些紧，短期资产负债结构有没有改善的可能？资金偏紧下，会不会影响公司未来一两年并购？

答：我们一直在努力改善我们的负债结构。在上周五，我们已经收到一笔人民币3亿元长期贷款，利率非常低，只有6.37%。同时，在国家发改委方面，我们也拿到了2亿美元的发债额度批文。因此我们有信心对负债结构进行比较好的调整，包括增加现金储备，有利于业务的发展。

我们一直强调外延和内生的增长模式。在外延方面，我们有专业的团队，积极的拓展并购。目前项目储备共有超过20至30个。我们认为现在是最好的并购时机，一方面是独立学院需要转设，为我们提供了大量的并购机会。另一方面是职业教育扩招会让优质学校收益。同时，民促法的实施条例即将出台，会让教育行业的不确定降低。

问：湖北的学校作为并购对象，已经通过了教育部的公示，何时能并入收入？

答：按照常例，应该很快会得到最终的批文，我们希望能够尽快跟大家报告好消息。

问：公司未来的并购，学校未并表前利润是不是跟以前一样并入服务费？为什么不是在完成之后直接并入收入？

答：我们对学校并表前利润以服务费并表的选择，是基于商业条款的规定，接下来也会是这样。根据商业条款确定。

问：是否会与基金合作，在未来进行并购？

答：与基金合作方面，我们一直有在洽谈，现在也有几个非常好的机会，包括我们原来的大股东也在考虑出台一些具体合作计划。这也是我们增加资金供给的很好方式。 

问：会不会考虑海外收购？

答：我们现在还是主要聚焦在国内，在最擅长的领域做擅长的事，这是目前最好一个选择。当然，国际化也是我们的发展方向之一。在这方面，我们会通过合作的方式整合国外资源，为我们的教育教学做服务，但不会特意加大发展步伐。我们之前在美国注册的学校，目前还在按计划正常推进，但不会为此投入过多资源。

问：快发展现代职业教育，政策规定今年高职大规模扩招100万人，具体到公司有没有更多细节或名额的变化？

答：去年高考报考人数是940万，今年高考人数估计会微降，为920-930万。其中，去年录取人数大概在730-740万，就等于没录取的200多万人虽然参加了高考，但没能考上学校，这个会成为高职院校的一个主要生源。

目前，国家大力推进职业教育，把退伍军人、转岗人员、农民工纳入大学扩招的范围，主要还是希望缓解就业压力，提升产业竞争力。教育部已经召开了相关的会议，各个省也在制定相关政策。

现在除了加大招生工作力度，我们要拿出更多的计划来，因为高职大规模扩招以后，行业竞争会变得更激烈。对于我们来讲，我们能不能够守住原有的阵地，这是一个问题。所以我们提前做了很多布置。因为高职大规模扩招导致招生计划大量的增加，使有一些好的学校强者越强，差的学校则面临很大的压力。差的学校到时候压力剧增后，可能会给我们带来新的标的。到了9月份，就是我们最好的机会。因为我们就喜欢寻找到这些有改进潜力的学校。至于我们今年的招生人数会增加到多少，这个还没有准确数字。