国君（香港）：升中国中铁(00390)目标价至9.00港元 维持“买入”评级

智通财经APP获悉，国泰君安（香港）发表报告，将中国中铁(00390)目标价上调至9.00港元，对应8.9/ 8.3/ 7.8倍的2019/ 2020/ 2021年市盈率，维持“买入”评级。

报告指出，因为财务费用高于预期，公司2018年收入同比增长7.5%至7，404亿元(人民币，下同)。股东净利同比增长7.0%至172亿元。业绩逊于预期，整体毛利率同比提高0.6个百分点至9.7%。公司2018年新签合同共16922亿元，同比增长8.7%。截至2018年12月31日，公司获得订单共29019亿元，同比增长12.8%。

该行预计，在2018-2021年间，基建建设收入将实现9.1%的年均复合增长率，咨询服务和制造收入将实现10%的年均复合增长率。此外，整体毛利率将会从2018年的9.7%提高至2021年的10.1%，而直到2021年杠杆比率仍可维持低于80%。对2019至2021年三年的每股盈利预测分别为人民币0.862元、0.918元及0.980元。因基建投资增加的前景更为确定，以及借贷成本或将逐步降低，公司2019年业绩将更趋乐观。