大摩：东风(00489)8月乘用车按年升11% 维持“增持”评级

摩根士丹利报告指出，东风(00489) 8月乘用车销量按年升11%，按月升3%至19.5万辆，首八个月按年改善10%至163万辆。集团商用车8月销量按年增11%，按月增5%至2.6万辆，首八个月按年持平，约22.6万辆。

管理层估计，今年商用车销售增长同比相同，预计基础建设支出改善，及内地换车市场需求上升，支持东风今年商用车销量，东风计划未来两年再推出三个系列中重型货车和一个系列轻型货车。

该行预期，东风日产及东风本田增长持续，东风标致(DF PSA)8月份正在复苏，随着集团经营效率及存货水平改善，加上新型号车款推出，将继续支撑下半年销售增长，其市盈率低于本港上市同业今年平均值7.3倍，下行空间有限，维持“增持”评级，目标价看12元。