交银国际：维持农行（01288）“买入”评级 目标价4.4港元

智通财经APP获悉，交银国际发表报告，维持农行（01288）“买入”评级，予目标价4.4港元。

报告中指出，农行（01288）今年首季净利润按年增长4.3%，符合该行预期。高于预期的手续费收入增长和较低的所得税率被低于预期的净利息收入和较高的贷款拨备损失所抵消。

截至第一季末的不良率环比下降至1.53%，同时由于审慎的拨备，不良拨备复盖率和拨贷比皆在一季度环比上升。

该行认为，农行具有四大行中最低的贷存比，使其有更大空间通过调整资产结构来降低净息差的负面影响。同时，在持续改善资产质量和升拨备提之后，相信短期内农行可以通过降低信贷成本来抵消息差压力，并且更能抵御在支持私营及小微企业方面带来的资产压力。