交银国际：维持中教控股(00839)“买入”评级，降目标价至14.39港元

智通财经APP获悉，交银国际发表研报称，调低中教控股(00839)2019-2021财年每股盈利预测9-15%，目标价由15.54港元降至14.39港元，但维持“买入”评级。

该报告指出，中教2019财年上半年收入维持快速扩张，同比增长70.6%，至约9.3亿元人民币，毛利增长66.7%至5.4亿元人民币，税後利润增长33.8%至3.44亿元人民币。其收入略微低于预期，利润逊于预期。

另外，该公司旗下学校人数迅速扩张，截至今年2月底，学生人数增加到14.7414万人。交银国际预计，2019财年下半年销售费用率将回落，而两所独立学院2021财年将脱离所属公办大学，届时公司无须缴纳管理费，毛利率将回升。该行又预计，济南大学泉城学院将于6月并表，未来公司维持每年2-3校并购目标。