两个月4倍涨幅一天跌完 嘉艺控股(01025)股东“套现”近5亿

做着美好“爱情”生意的嘉艺控股(01025)，却成了资本市场的刽子手。

智通财经APP获悉，该股早盘遭洗仓式暴跌，成交量已超过上市首日。截至早盘收盘，股价跌79.8%，报1.03港元，成交额达2.23亿港元。

（行情来源：富途证券）

嘉艺控股是一家伴娘裙、婚纱及特别场合服的一站式解决方案供应商，根据Ipsos报告，就收益而言，公司为2017年中国最大的伴娘裙制造商。从主营业务来看，嘉艺控股的“爱情”生意无疑是非常美好。

然而，对待资本市场，其就从来没有抱有过同样美好的想法。

早在2018年5月2日，嘉艺控股就向港交所递交了招股书，但这一役最终以失败告终。嘉艺控股并没有就此气馁，而是在同年11月15日再度递表，并成功上市。

其实，从嘉艺控股的招股书及上市后的股价表现中，也能对此次暴跌窥探一二。在智通财经APP看来，嘉艺控股之所以会在半年内两度向港交所递交招股书，其很大原因是要解决公司的资金问题。

嘉艺控股招股书显示，截至2018年9月30日止6个月，公司经营活动所用现金净额为1578.2万元，期末现金及现金等价物为924.9万元。从这一数据可以推测出，公司的资金并不算宽裕。

更何况嘉艺控股还欠着“一屁股债”，招股书显示，公司资本负债比例为130.1%，负债权益比例为88.6%。“少资金+高负债”这一组合可谓是爆雷的必备属性。

倘若嘉艺控股顺利上市募集资金，并还清债务也就罢了，然而其目标或许从上市之始就瞄准了“捞一把走人”。

早在3月份，港交所就指嘉艺控股股权高度集中。智通财经APP获悉，证监会显示该公司于2019年3月4日，有15名股东合共持有5769.6万股该公司股份，相当于该公司已发行股的11.1%。有关股权连同由两名主要股东所持有3.9亿股，占已发行股份75.0%，三名基石投资者所持有的3571.2万股，占已发行股份6.9%。上述股东持股比例相当于嘉艺控股已发行股总额的93.0%。

据港交所规定，上市公司大股东的持股比例不得高于75%。对此，嘉艺控股并没有通过合适的方式降低大股东的持股比例，而是选择了在股价上涨400%之后高位套现。截至5月14日，嘉艺控股收市价为5.1港元，较发售价每股0.98港元高出420%。

在嘉艺控股股价创下新高的这一天，其大股东们就开始“行动”了。智通财经APP发现，5月14日该股成交量异常放大，但振幅却仅为3%。从分时图走势可以看出，主力资金先通过少量的资金拉升股价，随后再进行出货而压低股价，如此循环操作几次后，主力资金便完成了出货。

值得注意的是，嘉艺控股于5月14日的成交额为2.6亿港元，甚至高过遭洗仓时的2.12亿港元，这或许意味着，其大股东们早在暴跌前就已经行动了。