家临江：值不值得抄底万洲国际（00288）？

“万洲国际今天收盘7.77元，涨幅5%，也算昨日补仓抄底中了个头彩。”有股友感叹到。

本来上上周股价已经突破历史新高的“美国猪”，在一片行业景气度颇高的背景下，通道走势保持相当完美，没料到众所周知的“临门一脚”出了问题。

奇怪的是，仅仅是因为贸易消息的影响，万洲的股价就被严重沽空一周，股价最多高位损失30%。伴随每天的利空资讯，港股蓝筹砸盘最厉害的就是万洲国际，谁叫你是恒生指数成份股呢?

不过值得我们注意的是，投资者似乎只注意到负面大背景消息对企业的预期不利，但缺忽视了细节。偏偏魔鬼就藏在细节里，只不过你根本没留意。

首先，美国猪肉价格跌了吗？NO！回答很干脆。在过去的一周时间里，美国瘦肉猪期货价格依旧在前期高位横行。

(美国瘦肉猪期货行情)

同学，别忘啦，万洲的猪业务占比最大的是美国市场，当然，赚贸易差价，只是万洲业务中的一环罢了。

其次，非洲猪瘟病情在全球并不见缓解。据最新的消息(5.13)是，越南农业农村发展部通报，现在已经扑杀染病猪122万头，占越南猪群数量的4%以上。包括柬埔寨也发病，这些东南亚国家的人口数量是惊人，而且普遍是吃猪肉的。

最后细节来了，看看2018年中国对进口“二师兄”征税清单，税率是62%。但是，有股友刨根问底儿，最新公布的准备加征25%的“二师兄”只有“整个或切块的盐渍猪肠衣(猪大肠头除外)”、“制作或保藏的猪后腿及其肉块”。也就是说，新的即将征税的条款，并没有在2018年的8项中重复添加，而是选择了新的2项进行加征。

那么问题来了，前期持有万洲抛货的股民在担心什么呢？机构就是机构，瑞银今天就发报告说，万洲国际股价在上周大跌约15%。该行相信，万洲股价急跌是市场反应过大，受美国业务复苏支持，预期集团今年盈利将创新高，重申对其“买入”评级，目标价10.11港元。

瑞银表示，预料近期美国生猪价格反弹的情况或会继续，因非洲猪瘟疫情导致美国对中国的猪肉出口增加，而这将有助于万洲的美国生猪生产由今年第二季开始转为盈利。

其实瑞银也没注意到整个东南亚近期对食品安全的重视。据智通财经APP获悉，香港上水屠房(屠宰场)一头死亡生猪的生物样本10日检测出非洲猪瘟病毒。特区政府与业界达成共识，13日起销毁屠房内6000只生猪。

空军就属大行花旗最积极，上周看空万洲的股价。他认为市场对万洲国际的预期过高，其美国生猪输出和中国包装肉制品业务或使投资者失望，同时尚有其他不利因素存在，如非洲猪瘟疫情蔓延至美国、对植物蛋白的兴趣和地缘政治等，皆减低万洲在股票互联互通中被买入的动力。

注意了，花旗指出的是互联互通买入万洲国际的动力。也就是说，内地资金南下买入万洲的动力。毕竟在前期万洲股价创出新高之际，买盘最踊跃的动力，就是来自内地A股账户。当然，经笔者查询，从香港中央结算的数据统计，这个月砸盘（净卖出）万洲最多的席位，也是来源花旗与汇丰。

猪周期依旧成立的情况下，万洲的股价似乎又成为热门话题。毕竟，关注万洲的股价，最大的资讯来源应该来自外部，而非国内。在美国，非洲猪瘟的扩散已经使曾经激烈竞争、互为对手的前50家生猪饲养与猪肉加工的企业开始联合，以共同抗击猪瘟的爆发。

“美国猪肉行业不再谈论是否会发生猪瘟，而都在讨论何时会发生。”美国福四通国际(INTL FCStone)金融服务公司首席商品经济学家苏德曼(Arlan Suderman)在接受第一财经记者采访时指出。

那么，在贸易预期如此混乱的机构面前，您到底是信花旗，还是信瑞银呢?

免责申明：文章只提供股友讨论，不得构成投资建议，笔者不持有上述任何港股。股市有风险，投资需谨慎!