美银美林发表研究报告,将瑞声科技(02018)评级由“跑输大市”升至“买入”,目标价由32港元上调至58港元,相等于2020年预测市盈率16倍。由于经过被市场降级的15个月后,该股股价已相等于2020年预测市盈率12倍,远低于历史低位及内地和香港同业。
该行指出,看到一个更有利的风险回报状况正开始出现,预料瑞声盈利将于上半年见底,而随着新产品贡献和利润率趋稳定,预计其2020年盈利将按年反弹25%。另外,该行估计瑞声来自声学及触控马达产品的行业竞争压力将得以缓解;预期在2020至2021年,声学及触控马达业务毛利率稳定于约35%水平。
此外,该行还将瑞声2019及2020年每股基本盈测调高7%及16%,达到2.89港元及3.61港元,而2021年则预计为3.87港元。