野村：料税务优惠利好内险股 升中再保(01508)及国寿(02628)评级至“买入”

智通财经APP获悉，野村发表报告，称财政部对内险新税务佣金扣除政策会利好利润较高的内险股，上调中国再保险(01508)及中国人寿(02628)评级，均由“中性”升至“买入”，予中国再保险目标价1.79港元，国寿为24.01港元。

报告指出，财务部公布提高保险公司手续费及佣金支出可税前抵扣的比例，其中财险公司由15%提高到18%，寿险公司由10%提高到18%。野村估计，2018年有效税率较高的内险受惠较大，国寿去年有效税率14.3%；中国平安(02318)为26.2%；中国太保(02601)为34.2%；新华人寿(01336)为24.6%；中国太平(00966)为32.7%；中国财险为33.9%。在人寿保险范围，高毛利定期寿险产品首年佣金相对，相信该类产品比重较商的寿险内企会最受惠，新政策潜在利好，支持野村较看好高毛利的内险股，如平安保险、太保及新华。