花旗：予中石油(00857)“买入”评级 目标价5.8港元

智通财经APP获悉，花旗发表研究报告，下调亚洲液化天然气(LNG)价格至1.4元人民币/mmbtu(百万英热)，主因目前全球天然气市场有供应过剩的情况。欧洲天然气的库存有机会于夏天注满，估计LNG价会于第二季降至1.1元人民币，第三季进一步降至0.9元人民币，之后在冬季需求回升，价格亦会复苏。

该行预期，中石油(00857)去年从现货市场购入83亿立方米的LNG，相等于39%的进口LNG和11%的总气量。预期需求会于2019年升9-10%，相信公司会进口80亿立方米的LNG，以确保供应，而计入目前价格预期，相信公司的天然气亏损会收窄9%至187亿元人民币，每股盈利可升2%。

该行还称，公司至2018年底有174亿立方米的存量，按过去的经验，会于第二季及第三季购入更多的天然气，为冬季作准备，加上各项杂费的成本为每立方米1.4元人民币，相等于有0.6元人民币的盈利，或毛利率为30%。

该行相信，目前市场正以最坏情况看待中石油分拆管道资产，但相信公司可获得现金回报，目前公司估值为市账率的0.58倍，认为是估值的最低位，相信未来公司股价可追上同业，予“买入”评级，目标价5.8港元。