4月非农数据并没有那么糟糕，美联储加息轨道或照旧

上周五公布的4月美国非农就业数据并不够强劲，令市场对6月加息的预期大大降温。但《华尔街日报》指出，虽然4月聘雇速度放缓，但薪资跳涨，这与美联储所预期的相吻合，而随着经济接近充分就业，美联储的升息轨道不太可能有所改变。

智通财经曾报道，4月非农就业岗位增加16万个，不及分析师预估的21.5万个，且低于最近的月均值20万个，造成第二季经济强劲反弹的希望降温。

一些分析师表示，该数据，尤其是如果薪资上扬推升通胀，那么就可能推动美联储更接近升息，最快或许会在6月。

劳工部数据显示，4月平均时薪上升0.08美元或0.3%。

Edward Jones投资策略师Kate Warne指出，0.3%的薪资增幅确实说明，就业增长带来的压力正在薪资中开始显现，并且会越来越明显。如果要寻找美联储仍可能在6月升息的理由，那就是薪资的确开始加速增长。

咨询公司凯投宏观的首席美国经济学家Paul Ashworth表示，就业从未一直以每月高于20万人的速度持续增长。那样的月度增幅完全是不可持续的。

实际上，美联储官员去年末以来就警告雇聘活动将会放缓，指出每月就业增长10万个就足以使经济成长速度符合人口增长。美联储主席耶伦曾于去年12月提到这点。

高于10万的就业增长，就意味着就业市场仍在消化“过剩劳动力”。但4月就业报告显示，过剩的劳动力可能快消失了。

劳动参与率微降，符合美联储决策者的预想。他们觉得，考虑到美国人口的老龄化，这将是较长期趋势。最近劳动参与率上升，曾支持耶伦的论据，即利率应该保持在低位，给予以前退出劳动力队伍的人更多时间使之重返就业，但也被认为到一定时间这种上升就可能停滞或逆转。

目前关注焦点转向美国定于本月底公布的通胀数据。

耶伦已表示，她还不能确定最近的物价上升迹象是一种可持续的趋势。

但抑制通胀上升的一些主要“阻力”似乎开始消除：油价回升至每桶40美元以上，美元指数走软，而且出现薪资增长的迹象。