野村：看好维珍妮(02199)毛利率前景 升目标价至7.3港元

智通财经APP获悉，野村发表研究报告称，维珍妮(02199)全年净利润表现逊预期，销售则大致符合预期，该行看好公司毛利率前景，上调投资评级至“买入”，目标价由6.3港元调升至7.3港元。

野村表示，对维珍妮毛利率前景看法正面，相信随着其越南厂房的贡献提升，毛利率将得会得到改善。维珍妮管理层称，现时越南厂房产能占总收入约为60%，预计至2020财年占比将增至80%。该行预期，2020财年有效税率或会降至15%，21-22财年更有机会进一步降低，相信有利维珍妮改善盈利能力。

报告还显示，野村将维珍妮20及21财年的盈利预测下调7%及11%，以反映其19财年盈利表现逊预期。该行相信，公司20财年收入增长有望重新加速，主要是由于功能性运动产品增长快。该行还预期，公司19-22财年的毛利率可以提升2.5个百分点至24%，因其减少低利润产品订单，以及越南厂房的贡献上升。