海通证券：互动式广告科技赋能 首予兑吧(01753)“优于大市”评级

智通财经APP获悉，海通证券发表研究报告，首次覆盖兑吧(01753)，予其“优于大市”投资评级。该行同时预计公司19-21年营收分别为21.1、31.0和42.2亿港元，归母净利润为-0.86、6.45和9.65亿港元，经调整净利润 3.84、6.45、9.65亿港元，分别同比增87%、68%和50%；经调整后EPS0.35、0.58和0.87港元。

报告指出，公司2015年推出互动式效果广告业务，并于16-18年高速增长，在国内市场份额超过50%。根据公司招股书援引艾瑞咨询，19-23年，互动式广告效果市场CAGR有望达到45%，至23年，达到135亿港元。

此外，报告还称用户运营SaaS前期积累开始显现成效。截至18年底，公司日活跃用户数超过100万人的注册移动APP数目达到147个。该行认为，与公司在互动式广告业务领域类似，公司在信息技术基础设施、数据分析等方面具备一定的优势，同时在行业大力发展的背景之下，公司用户运营SaaS平台业务有望在未来几年实现高速增长。

该行还表示，从TTD(The Trade Desk)角度看兑吧成长空间及估值。报告称，TTD未来仍计划在四个方向发力，以迎接下一波浪潮，分别是互联网电视广告，全球化扩张，将服务接口扩张以应用于更多科技主导的公司，推广更新的用户体验、工具以及AI等。