小摩：加仓减仓都是错 投资者目前应保持观望

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摩根大通资产管理公司警告称，在经贸关系尚未明朗之际，投资者应保持观望，建立平衡的投资组合。  

美国股市在周三刷新历史高位，市场对美联储今年将降息的预期不断升温，这也帮助三大股指收于创纪录的水平。

但摩根大通告诉客户要建立一个平衡的投资组合，因为世界两大经济体之间的经贸关系尚未明朗。

这家资产管理公司全球市场策略师迈克.贝尔表示，投资者面临的困境是，预期的降息是否会延长经济周期，或者是“降息力度太小、太晚”，导致经济下滑。

“不幸的是，这种困境的很大一部分答案在于，经贸领域究竟会发生什么，我们看不清楚，”他说。

贝尔表示，近期的经济数据，包括美国商业调查数据的下滑和全球制造业调查的恶化，并没有给人显示出积极的一面，但由于降息前景，市场一直在忽略这一点。

对客户的建议是避免交易低质量、昂贵的股票，同时关注如果经济数据继续疲软，仍然可能会跑赢大盘的股票。

该资产管理公司表示，国债还可以为股票提供一些对冲，或者其他传统的避险天堂，如日元和黄金。

贝尔补充说：“在不确定因素持续存在的情况下，大举增持或减持仓位都是风险，投资环境非常艰难。”

该资产经理还警告说，欧洲最容易受到持续的经贸不确定性的影响。

当这种不确定性继续存在时，投资者可能不得不再多观望一会儿。