美股Q2财报季“避坑”指南：两大板块要避开

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距离华尔街第二季度财报季揭幕还有不到一周的时间，投资者已准备好迎接2016年以来的首次盈利缩减。

FactSet数据显示，在第一季度每股盈利(EPS)下滑0.3%之后，分析师预计第二季度标普500指数公司盈利将同比下降2.6%。如果这一预期得到确认，这将是该指数盈利自2016年第二季度(下跌3.2%)以来最大的同比降幅。

相较于最近几个季度，有更多的标普500指数公司下调了4月至6月季度的盈利预期。在已经发布第二季度EPS指引的114家公司中，有88家(77%)给出了下滑的预期。唯一一次比例更高的是在2016年第一季度，当时有92家公司发布了预警。

在行业层面，有六个行业预计盈利同比下滑，其中材料和科技公司最为突出。另一方面，公用事业和医疗保健则是五个预计盈利增长的行业中最为乐观的。

2019年Q2标普500盈利增长

此外，收入同比增长预期只有3.8%，同样令人担忧。这是自2016年第三季度以来标普500指数公司最低的收入增长率。11个行业中，有3个预计将录得收入下滑，同样是材料和科技的情况最为严峻。预计另外8个行业的收入将同比增长，通信服务和医疗保健行业领先。

2019年Q2标普500收入增长

Q2财报季：避开两大板块

1、材料股：大宗商品价格下滑

材料行业的盈利同比降幅料创11个行业中最大，达到-15.6%，主要是受石油、铜等大宗商品价格下滑的影响。同样，预计该行业的收入降幅也是最高的，为-14.8%。

其中，四个子行业有三个预计在二季度报告盈利下滑，金属和采矿业的跌幅料将达到惊人的-60%。化学、容器和包装两个子行业的盈利预计分别下降8%和7%。

总体而言，28家材料公司中有20家(71%)的平均EPS预期下降，当中最明显的有自由港麦克莫兰铜金公司(FCX.US) ，料从0.13美元降至0.02美元；陶氏杜邦(DD.WI) ，料从1.87美元降至0.97美元；Mosaic (MOS.US)，料从0.58美元降至0.33美元。

材料股ETF(VAW)

2、科技股：或受宏观不确定性拖累

科技股的盈利预计下跌11.9%，为第二大跌幅。此外，受到宏观不确定性的影响，该行业的收入亦预计同比减少1.1%，同样是第二大降幅。

在科技行业，有很多公司已经针对二季度发布了负面盈利预期。总体而言，该行业有26家公司警告称，盈利可能不及预期，这一数量要高于5年均值20家。

该行业的六个子行业中有两个预计会报告盈利下滑，而且跌幅均料将达到两位数：半导体和半导体设备(-31%)，以及技术硬件和设备(-22%)。

在公司层面，美光科技(MU.US)预计成为科技公司盈利的最大拖累。这家位于爱达荷州的内存和存储公司在6月25日报告截至5月底的季度盈利为每股1.05美元，比去年同期的3.15美元下降了39%。收入总额为47.9亿美元，低于去年同期的78亿美元。

科技股ETF(VGT)

Q2财报季：关注一大板块

医疗保健股：料受益于医疗保健支出增加

医疗保健公司的盈利增长预计为2.1%，在所有11个板块中名列第二。受医疗保健支出增加的提振，该板块收入增幅也将达到第二大的12.4%。

在子行业层面，预计该行业的六个子行业中有五个将报告EPS录得增长，其中医疗保健提供商和服务行业(+15%)领先。预计该季度的销售增长将来自五个子行业，其中医疗保健提供商和服务行业预计将实现两位数的增长(+18%)。

在公司层面，Cigna (CI.US)和CVS健康 (CVS.US)预计将成为收入增长的最大贡献者。

医疗保健股ETF(VHT)