新股消息 | 棕油产品厂商United Oil Palm递表港交所 业务模式单一，五大客户销售额占总收益近97%

智通财经APP获悉，据港交所披露，7月22日，United Oil Palm Holdings Limited 向港交所递交上市申请，建泉融资有限公司为其独家保荐人。

United Oil Palm Holdings Limited是一家来自马来西亚槟城的公司，主要从事生产棕油产品。于过往业绩记录期间，公司自主销售的产品原棕油所得收益占收益总额的77%以上。2008年，公司通过收购United Oil Palm Industries Sdn Bhd（其主要资产包括棕油厂）将身缠棕油产品业务拓展至下游，目前由公司经营。

公司在马来西亚槟城拥有一件棕油厂，总建筑面积约为951000平方尺；同时，公司在马来西亚霹雳州以及吉打州还拥有15间果串收购中心。

行业概况

根据弗若斯沙利文报告，马来西亚棕油厂市场极为零散。据棕油局数据，马来西亚于2019年5月有约450间棕油厂在营运。槟城却仅有2间棕油厂（包括公司的棕油厂）。弗若斯沙利文预计，本公司于2018年在马来西亚就原棕油销售额方面的市场份额约0.3%。

油棕种植为马来西亚农业支柱。根据马来西亚统计局资料显示，油棕业国内生产总值整体获得增长，由2014年约马币982亿元增加至2018年约马币1091亿元，年复合增长率为2.7%。

主要财务数据

截至2017年及2018年7月31日止两个年度各年以及截至2019年1月31日止六个月，公司收益分别约为马币1.922亿元、1.572亿元及7740万元；毛利率分别为7.6%、10.8%及11.9%；年/期内溢利分别为马币622.6万元、645.8万元及140.2万元。

公司目前设有1条生产线，其棕油厂每小时可加工约60公吨鲜果串。历年来，公司的出油率以及果仁提取率逐渐增加。因公司主要从原棕油以及棕仁创造收益，并于购入鲜果串时产生成本，所以出油率以及果仁提取率反映了公司的盈利能力。于过往业绩记录期间，公司出油率以及果仁提取率如下：

于上述业绩记录期内，公司的流动资产净额由2017年7月31日约马币260万元减少至2018年7月31日约90万元，主要是由于存货、贸易以及其它应收款、银行结余及现金减少，以及应付控股股东款项增加所致。

其它主要财务比率数据如下：

业务模式及客户

公司业务模式较为单一：鲜果串卖方向公司的果串收购中心或棕油厂交付鲜果串，由公司购入鲜果串。随后，公司从果串收购中心向棕油厂提供鲜果串，以提取棕油产品。最后，公司将棕油产品出售给客户。

丰益集团为公司目前单一最大客户。截至2017年及2018年7月31日止两个年度各年以及截至2019年1月31日止六个月，公司向丰益集团销售额分别为马币1.487亿元、1.271亿元和6520万元，分别占公司总收益约77.4%、80.9%和84.2%。

于上述业绩记录期内，公司的五大客户销售额分别为马币1.865亿元、1.527亿元及7500万元，分别占公司总收益约97.0%、97.2%及96.9%。

业务发展

公司计划实施相应业务策略以改善业务前景以及提升盈利能力。

资料显示，公司计划在Majau Poi、Kanowit Sibu Division等地区发展油棕种植园以及棕油厂；同时，公司有向中国出口在沙捞越生产的棕油产品；未来计划在马来西亚槟城棕油厂发展绿色能源设施。

相关风险

依赖单一最大客户；原材料生产、供应以及价格变动；进口关税变动；季节变动以及自然灾害；交通运输以及存货减值；