静态市盈率上涨20倍 金活医药（01110）顺利“止咳”

金活医药（01110）9月22日于上海进行路演。因上半年药品、保健品双双赚的“满盆金”，路演中，金活医药投资者关系管理主管沈显卓再次披露了其半年报：截至2016年6月30日止，集团营业额增加13.8%至约人民币4.17亿元，净利润人民币3005万元，同比增长41.2%。值得一提的是，目前金活医药集团的2016年的静态市盈率为20倍。

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公开资料显示，金活医药是一间主要从事品牌医药及保健品进口的企业。其星级产品包括京都念慈菴蜜炼川贝枇杷膏、喇叭牌正露丸、金活依马打正红花油、康萃乐益生菌、救心丸、曼秀雷敦薄荷膏等。

在这些星级产品中，京都念慈菴蜜炼川贝枇杷膏堪称该集团支柱产品，而保健产品康萃乐益生菌也正逐渐成为其拳头产品。

智通财经获悉，目前，京都念慈菴蜜炼川贝枇杷膏占中国进口止咳中成药市场的份额超逾95%，虽2015年初受注册证到期后未能及时续期影响，该系列产品当年销售额同比下降38%。不过，因今年5月初再次顺利获得为期5年的进口注册证，2016年上半年，该系列产品的销售额迅速回暖。

报告期内，京都念慈菴系列销售额约人民币2.53亿元，同比增长70%，占该集团总收入约60.65%。而由于秋冬季节属于呼吸道咳嗽疾病的高发期，下半年念慈菴枇杷膏增长有望进一步提速。

而为摆脱单一代理品牌困扰，金活医药还在2014年顺利获得了美国“康萃乐益生菌”的独家代理权（大中华地区）。近期在中国十大品牌排行网罗列的中国益生菌十大品牌排行榜中，康萃乐超越了合生元、纽曼思等同类品牌，位列榜首。该产品2015年年销售额达9277万元人民币，同比增长为227%，而2016年仅上半年，康萃乐便取得销售额约人民币5297万元，同比上升25.4%的佳绩，成功晋升为金活医药集团的第二大主打产品。

同时，为进一步丰富自身的儿童系列产品品类，金活医药还引入了挪威销量第一婴幼儿鱼油品牌Lifeline Care鱼油系列产品，以便为未来发展布局。

深究两大产品销售业绩大涨的原因，智通财经发现，主要得益于金活医药分销网络的强大。据了解，该集团已建立了覆盖全国的广泛分销网络，共拥有300名一级分销商、321名二级分销商，超过20万家零售门店和4419个产品专柜，并大规模覆盖港、澳地区的万宁、屈臣氏、母婴店、各大百货及连锁药房药行等。

在拓展门店、专柜之际，该集团还大力开展电子商务业务，并先后进驻多个综合性及专业性跨境电商平台。报告期内，该集团录得跨境电商业务营业额达人民币3920万元，同比增长10.6%。

此外，沈显卓还透露，未来，金活医药将采取稳重求进的扩展战略，坚持产品多元化发展，纵深大健康领域布局；同时，全面开展一体化经营战略，有效扩展分销网络，以促进产品销售的密集型增长。如加速新产品引进，强化大健康品牌定位；大力发展电商平台网络建设，实现全渠道战略布局；扩大公益基金社会影响力，持续推动投资及并购项目等。