美银美林：升高鑫零售(06808)评级至“买入” 上调目标价至9.5港元

智通财经APP获悉，美银美林发表的报告称，高鑫零售(06808)在上半年业绩发布会上，对同店销售及利润均有正面的策略更新，预计同店销售可带动股价走势，将其评级由“中性”升至“买入”。今年以来，公司股价表现跑输(MSCI中国日常消费品)同业约22%，但公司有强劲的资产作支撑，加上同店销售改善及阿里巴巴的投资等，可成为短期的催化剂，将公司2019至2021年每股盈测上调约2至5%，目标价由8.3港元升至9.5港元。

该行指出，高鑫利润率表现势头亦正面，在线B2C业务利润率好过预期，而整合欧尚后亦见协同效应，加上成本管控严谨以及将在2020年收取在线订单运费，而阿里巴巴亦已开放淘鲜达、天猫及饿了么等入口予高鑫。上半年公司在线订单占比已由去年的8%增至逾13%，相信今年下半年及2020年有望提升至分别15及20%，

该行还表示，相信高鑫由线下转线上是正确的方向，因为增长快速的在线订单可抵销线下销售下降的影响，或许会迎来公司同店销售增长的拐点。另外期内销售占比一成半的欧尚为业绩带来拖累，但经过逾半年的整合后，跌幅见收窄，同时在线订单也见提升。