家临江： 搞清楚，本轮黄金股上涨的逻辑

这几个月的香港股市，其实没啥行情的。但有些东西，他就是脱离了世俗我行我素，比如黄金。在恒生指数跌破牛熊线后，技术指标即将发出真正意义上的“终极死亡交叉”(即50日均线下穿250日均线)。

不过我们发现大宗商品黄金价格在这三个月一路飙升，促使全球股票市场的黄金板块成为最大的做多动力。

黄金未来还能看多高？黄金股后续还值得购买吗？咱们必须得弄懂几个道理。

事实：全球央行大降息

全球央行大降息，钱不值钱的背景下，黄金的价值就凸显了。

上周日，由于紧张局势的发展对美国经济的影响超出预期，高盛将美国第四季度增长预期下调了20个基点至1.8%。

Oanda高级市场分析师Craig Erlam表示：“在全球央行宽松浪潮下，投资者担心全球经济面临衰退风险，避险情绪高涨。”

受此影响，全球最大黄金ETF SPDR Gold Trust持仓较上个交易日增加7.92吨，或0.94%，当前持仓量为847.77吨。

数据显示，美国核心CPI年率将维持在2.1%的水平。如果数据表现疲弱，将施压美元并进一步推高金价。

即使数据好于预期，外汇分析师Kathy Lien在其专栏文章中指出，“随着宏观风险的恶化和市场的趋势逆转，美联储将别无选择，只能在下个月降息。”

华尔街除了预期美联储未来降息幅度会更大、持续时长更长，甚至开始计价入再度重启QE量宽买债项目的可能性。

摩根大通策略师Nikolaos Panigirtzoglou和Mika Inkinen等人在8月9日的报告中称，美联储可能需要尽快开始公开市场操作，以避免进一步的流动性紧缩。

不过有华尔街“狼王”之称的长期激进投资者卡尔·伊坎(Carl Icahn)，对降息就能解决美国经济面临的各种问题表示怀疑。

说到底，对美国经济趋势预期是，增长会越来越弱。

看点：世界去美元化

从美联储宽松暗示到美伊之间的激烈冲突，在财政和地缘政治因素猛烈的冲击下，黄金空头终于投降。分析师指出，有一个关键趋势将推动金价涨至1700美元/盎司上方（现在黄金期货价格1500美元徘徊）。

EuroSun Mining首席执行官Scott Moore表示，在这场黄金的完美风暴中，一个显著的趋势正被忽略，而其影响将盖过当前地缘政治危机，乃至美联储的政策，它就是全球正在推动的去美元化。

Moore说，世界各国政府越来越担心美元在国际贸易中的霸权地位。他们正在尽最大努力与美元保持距离，转而购买更多黄金。

从央行买需中可以看出，这种趋势已经非常明显。世界黄金协会的数据显示，今年第一季度中央银行的黄金购买量比去年同期增加近70%，创2013年第一季度以来最多。

最新加入去美元化浪潮的国家是塞尔维亚和菲律宾。塞尔维亚正在增加该国的黄金储备，到今年年底预计将增加到30吨，并且计划到2020年底达到50吨。

Moore表示现在伊朗所发生的一切，只会进一步推动去美元化进程，美元不再是绝对的王者，而黄金已经准备好恢复其在避险宝座上应有的地位。

港股市场的强势板块只剩黄金股

龙头山东黄金(01787)年初至今已经大涨超过40%；招金矿业(01818)也跟随黄金走势飙升了35%；紫金矿业(02899)上涨了3%跑赢了恒生指数。

（今年以来黄金股板块涨幅不错，数据来源：智通财经APP）

至于其他小市值黄金股，很多都是属于“讲故事”类，偶尔打鸡血冲动一下也是可以理解的，但是股价可持续性做多动力，肯定是没有的，各位股友还需多点谨慎。

免责申明：文章只提供股友讨论，不得构成投资建议，笔者不持有上述任何港股。股市有风险，投资需谨慎!