交银国际：升领展(00923)评级至“买入” 维持目标价98.88港元

智通财经APP获悉，交银国际发表报告表示，领展(00823)宣布回购320.35万基金单位，平均价86.76港元，由于重启回购，将评级由“中性”上调至“买入”，目标价维持98.88港元。

该行指出，领展的投资组合比香港其他型的物业更具防御性，因为其专注于必需品以及中低端市场。目前单位价格已大致反映租金增长放缓的负面影响，近期单位价格走弱，已低于其账面资产净值89.48港元。

该行还表示，领展计划于2019/2020财年回购6000万基金单位，恢复回购可对单位价格提供短期支援，同时提升每单位分派。在市场降息预期下，估值更具吸引力。单位价格已经从高位回档约13%，目前股价相当于3.3%预测收益率，比10年期国债收益率高约180个基点，利差大于2年/5年平均利差（分别为90个/160个基点）。