市场略显惊慌，美ETF却迎来70亿美元净流入

本文源自微信公众号“美股基金策略”。

市场负面因素频现，不慌!美元资产受捧，美国市场ETF周流入70亿美元，黄金资产受捧，黄金ETF持有黄金数量创近6年新高!

伴随市场动荡，美国市场ETF在上周前，已经持续两周呈现资金净流出的状态，所以当上周出现所谓“美债收益率倒挂”的时候，在过去一周美国市场整体收跌的情况下，似乎预示本周将是又一个ETF资金流出周，但是且慢，实际情况不是这样。

我们可以看到，美国市场ETF净流入近70亿美元，美国股票类ETF净流入54亿美元，而美债类ETF净流入44亿美元，与之相比国际股票类ETF净流出37.7亿美元，总结来看就是美元资产受捧!这也是我们回顾次贷危机发展过程可以感受到类似情况，你别看这事儿在美国爆发，但是一旦形成全球性金融危机，大量资金还是觉得美元资产靠谱，往这些资产涌入。

与此同时，低波动率股票ETF继续受捧就顺其自然了，除了USMV继续吸纳5亿美元位居前十，另一只同类ETF：SPLV也净流入6亿美元杀入前十。

比较SPLV和USMV近一年表现来看，SPLV其实还略微好些，总之都体现了波动市场下的抗跌性。

而从近5年走势来看，USMV相对更强劲一些，不过SPLV也明显强于SPY，总之，这两只市场上最受欢迎的低波动率ETF都是不错的基金，投资者都是可以考虑的。

美国7到10年期国债基金IEF进入前十可谓预料之中，毕竟作为避险品种，它是典型选择，也正是避险资金向美国中长期国债的涌入，拉低了其收益率。

就过去一年来看，IEF可以稳稳的带个投资者超10%的收益，尽管长期看美国债券和债券基金投资的收益不及股票，但是在一些市场阶段，将其纳入你的投资组合也是很好的风险平衡手段。

咱们再来看看过去一周流失资金的ETF，金融板块基金XLF居首，净流出12亿美元资金。

最近15个交易日，XLF的跌幅明显比SPY更大，毕竟金融市场如今处于一个震荡阶段，特别伴随对美国经济衰退的担忧，金融行业本身可能受到的影响更加直接。而且美联储又进入了一个降息的节奏，而按照目前经济预期来看，又不会招来什么热钱促进金融活动，对于金融行业也是不利因素。

EEM和IEMG两只贝莱德的新兴市场双星本周继续大额流出资金，投资者对新兴市场的回避由此可见一斑，而近期阿根廷市场的重击又给了投资者对未来新兴市场的不佳预期。

近期，由于马克里大选出师不利，民粹派候选人有上台可能，引发阿根廷汇率暴跌，国内金融一片混乱。这其实也是一个大趋势的个案反映，我们都知道这几年，无论什么政治制度，无论国家地区发展水平，一种保守的，甚至民粹的趋势正在形成并不断扩散。在这样的情况下，国际贸易和经济全球化发展都会进入一个低谷，过去我也说了，这不利于全球经济发展和效率，但是可能提升局部短期利益，所以，这样的情况下，经济相对更加脆弱，发展更依赖全球化的新兴市场国家受到影响更大。而就阿根廷市场，在马克里首次当选时，果断开放资本市场，进行经济改革，一度让经济朝好的方向发展，国际资本也重新回归阿根廷推动阿根廷股市大涨。

而在当前情况下，保守派领导人一旦当选，其经济政策有大概率可能转向对资本市场的管控，对于阿根廷的海外投资者来说自然是大大的利空，会引发对阿根廷资产的一系列抛售。接下来，伴随全球资本市场的不乐观预期，资金从新兴市场，特别一些中小国家抽离的趋势还将继续，作为投资者需要注意这样的背景。

黄金无疑是今年最热的投资品种之一，在市场种种变数之下，越来越多的投资者通过各种手段进行黄金投资，也推动者黄金价格近3个月上涨了18%之多。ETF方面，在7月份，就有26亿美元流入黄金相关ETF，也让这些ETF持有的黄金达到了2600吨，创2013年3月以来最高。

从今年以来美国两大黄金ETF的资金流向来看，除了前四个月间由于股市大幅反弹使得投资者从黄金流出资金之外，近两个月一直有大幅资金流入，这一趋势预计还将继续，作为经典的避险资产，尽管黄金并非值得长期重仓的品种，但是却是当前值得作为投资组合提升风险抵御能力的良方啊。