千禾味业上半年扣非净利润增34.35% 外延收购镇江恒康酱醋进展顺利

智通财经APP获悉，8月26日晚间，千禾味业(603027.SH)披露了2019年半年报，上半年公司整体业绩较去年同期稳定增长，实现营业收入5.94亿元，同比增长24.07%;归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润8015.75万元，同比增长34.35%。

千禾味业表示，报告期内，公司坚持战略聚焦、产品创新、生产创新、管理创新、营销创新，高质量推动“年产25万吨酿造酱油、食醋生产线扩建项目”建设，全面推进总体发展战略目标。

此外公司还发布公告称，董事会审议通过了《关于收购镇江恒康酱醋有限公司100%股权的议案》，这也意味着此项收购事项进入实质性推进阶段，收购完成后，将有利于公司进一步开拓华东调味品市场。

调味品营收同比增超三成

作为日常生活必需品，调味品刚性需求极强，伴随城镇化率的持续提升以及中高阶层消费群体的日益庞大，调味品消费量和品质需求均有显著提升。在此背景下，千禾味业抓住行业机遇，坚定实施“千禾零添加酱油，0添加剂，天然好味道”的品牌定位，对零添加产品进行全面升级。

从经营数据上看，2019年上半年公司实现营业收入5.94亿元，同比增长24.07%，其中调味品实现营业收入4.96亿元，同比增长34.3%;在细分品类上，上半年公司酱油实现营业收入3.56亿元，同比增速达到37.04%，醋实现营业收入9,923.72万元，同比增速为20.87%，均实现了稳定增长。这也反映出公司进一步巩固在零添加、中高端调味品领域的竞争优势，产品结构得到优化。

值得关注的是，为提升产能保障，目前公司正在抓紧推进“年产25万吨酿造酱油、食醋生产线扩建项目”建设。其中，项目一期10万吨酿造酱油生产线目前已投入试生产，该生产线在供应、生产、检测、仓储等方面的智能化水平较之前得到了大幅提升;二期年产10万吨酿造酱油和年产5万吨食醋生产线建设项目厂房已基本建成，进入设备订制采买阶段。

此外，千禾味业持续强化品牌力，公司从研发、采购、生产、检测、销售服务等环节全面巩固和提升“高品质、健康、美味”的产品竞争优势;对成熟市场、已覆盖市场和潜在市场实施差异化的品牌传播策略，空中媒体、地面媒体、移动终端媒体、卖场宣传等多种方式有机结合，精准营销。

多渠道全面发力

在坚持差异化竞争，零添加定位的同时，千禾味业以西南市场为根据地，稳固现有优势市场并向全国市场快速推进。数据显示，2019年上半年公司西南地区营业收入达到2.93亿元，同比增长16.40%;西北地区营业收入达到1,281.55万元，同比增长50.40%;华北地区营业收入达到4,838.04万元，同比增长64.59%;东北、华中地区营收增长分别达到56.02%及44.98%。

上半年，千禾味业以独立团队、独立渠道、独立产品，分别在零售、餐饮、特通、电商等渠道全面发力，全面推进战略目标实现。

在公司优势的零售渠道，西南市场产品结构持续优化，盈利水平提升，领先地位得到巩固。西南以外市场依靠成熟有效的渠道推广方式迅速在各已开发区域复制，已开发市场快速起量，市场地位不断强化。此外，空白市场按年初计划有序开拓。

千禾味业相关负责人表示，公司目前有近一千家调味品经销商，今年计划再开发约200家经销商，具体对全国主要的二级城市、百强县和人口大县进行拓展，在这些区域完成以商超为主的渠道布局，全面铺开省会城市及重要地级城市的营销网络建设。

此外，2019年上半年千禾味业电商销售收入5,296.17万元，同比增长59.36%，保持较高增速。电商渠道在强化现有成熟平台的运维，销售目标按期推进，并保持了良好的盈利。

外延收购进展顺利

在外延式发展方面，千禾味业有序推进收购镇江恒康酱醋有限公司100%股权事项，目前已经获得董事会通过，进入实质性收购阶段。

据了解，本次收购的镇江恒康酱醋有限公司位于江苏省镇江市，地处我国华东地区，其主要业务为生产与销售食醋，具有较好的品牌知名度。同时，镇江恒康酱醋有限公司所生产的香醋产品遵循传统镇江香醋的酿造工艺，被镇江市醋业协会授予“镇江香醋”集体商标的准许使用权，是镇江香醋重要的生产企业代表。

千禾味业表示，华东地区作为公司重要战略市场，此次收购完成后，将有利于公司调味品业务发展、助力公司全国战略布局;同时快速布局香醋产业，有利于公司借力镇江香醋的发展势头，发挥产业集群优势，利用在研发、生产、营销、人才队伍、品牌等方面的管理优势，做大做强公司食醋业务。

中国银河证券研究报告表示，公司中高端品牌定位鲜明，成长性和盈利能力俱佳，随着公司产品结构进一步优化，盈利水平还有进一步提升的空间，未来业务增长点主要来自全国化扩张以及餐饮、电商渠道放量。