中金：下调呷哺呷哺(00520)目标价至13港元 维持“跑赢行业”评级

智通财经APP获悉，中金公司昨日发布研报，呷哺呷哺(00520)2019 年上半年收入同比增长 27%至 27.13 亿元，净利润同比下降 22%至 1.64 亿元，低于该行的预期，主要由于呷哺品牌运营表 现下滑带来的经营去杠杆。考虑到呷哺呷哺(00520)强大门店网络及湊湊的增长空间，将维持该公司“跑赢行业”评级，但由于盈利预测下调，将其目标价下调7%至13港元。

2019 年上半年，呷哺餐厅净增加 69 家，截至 2019 年上半年末共计 955 家，高于预 期。餐厅翻座率为 2.4 次（2018 年上半年为 2.8 次），主要由于竞争激烈和宏观经济疲软。同店销售额下降 1.9%（2018 年 上半年增长 7.3%）。由于经营去杠杆，餐厅层面经营利润率 同比下降 2.7 个百分点至 18.1%。

2019 年上半年，湊湊餐厅数量净增13个，截至 2019 年上半年末，门店总数61家。湊湊的收入同比增长150% 至 4.90亿元，餐厅层面经营利润同比增长202%至 6880万元， 主要受门店扩张和新店快速放量的驱动。