花旗：潍柴(02338)未来股息率可能降低 维持“中性”评级 目标价11.96港元

智通财经APP获悉，花旗发表研究报告表示，潍柴(02338)大缸径发动机有望成为其新的增长驱动因素，但公司密集投资新业务，预计未来1-2年的股息支付率可能会降低，尽管管理层承诺支付比率将保持在30%以上。该行维持其“中性”评级，目标价11.96港元。

该行表示，潍柴旗下林德液压(中国)将在2019财年结束前实现液压马达、泵和阀门的本地化生产，管理层表示会在未来1-3年采取实质性的应对措施。目前约140-200亿元人民币的中国市场正由海外品牌主导，潍柴的目标是在中国占有40%的市场份额，潍柴也将向中国重汽提供10L以下发动机。

该行指出，潍柴正在与三个高科技公司目标进行谈判，以寻求并购。公司上半年的库存增加是由于旗下凯敖的库存堆积，管理层预计液化天然气卡车库存将在2019年9月大幅减少。潍柴将发动机收入的5%用于研发，研发费用税的超额扣除率也将从175%提高到200%。