中金：微盟(02013)“跑赢行业” 当前股价有66%上涨空间

智通财经APP获悉，中金公司日前发表研报表示，微盟集团(02013)自9月9日被纳入港股通，其精准营销业务维持强劲增长，在品牌零售市场携手腾讯，助力腾讯全面推进其B端战略。因此维持微盟集团“跑赢行业"评级，目标价6.7港元。目前股价对应27倍2020年市盈率，当前股价有66%上涨空间。

中金公司表示，有别于天猫和京东等中心化平台，微盟集团基于微信建立去中心化的电商生态系统，帮助中小企业以较低成本获取流量。鉴于中心化平台的获客成本高企，商家倾向于构建私域流量并管理存量客户。此外，随着品牌意识的提高，消费者更加倾向于在品牌专卖店消费，商家建立线上直销渠道的重要性日益提高。

目前通过在智慧零售领域的合作，微盟助力腾讯全面推进其B端战略。微盟的智能零售产品主要为线下品牌零售商提供一体化解决方案，该解决方案整合了线上及线下的商品、会员和订单数据，为客户提供包括线上线下互动在内的新零售体验。今年上半年，微盟集团已与百余家知名零售品牌签约。由于智慧零售的主要客户为品牌零售商，客单价及留存率得以明显提升。

中金公司认为，尽管2019年宏观经济低迷，但在微盟集团多元化流量来源及渠道策略的帮助下，微盟集团的精准营销业务维持强劲增长。微盟集团还加强了与腾讯的合作，获得了关键领域和行业的多个牌照。此外，今年起微盟集团在重点领域加强了销售布局，并开始对接腾讯的大客户渠道。流量方面，与字节跳动的合作开启成为总交易量的重要驱动因素。