流动性缺口高达530亿美元，美联储执行10年来首次隔夜回购操作

智通财经APP获悉，周二，美联储向美国金融体系注入了数十亿美元，这是10多年来的首次此类干预。目前，美联储正寻求缓解现金突然短缺所带来的融资压力。

Refinitiv的数据显示，从周一下午到周二上午，通过回购协议借入隔夜现金的成本飙升至10%，增幅超过4倍。美国一家大型银行的高管表示，所谓回购利率的大幅上升，反映出美国货币市场一个关键领域的“融资需求与融资之间存在相当大的错位”。

虽然美联储没有透露有多少银行参与了这项行动，但可以肯定地说这是一个相当大的数字。 更糟糕的是，今天意外回购操作的结果，现在可以得出结论，除了1.3万亿美元的“超额准备金”，美联储将在明天宣布降息25个基点，美国金融体系不知何故发现自己的流动性短缺了530亿美元，几乎使银行间融资市场瘫痪。

对于那些想知道为什么美联储做回购的人来说，答案很简单，美联储还不想推出QE。 但毫无疑问，一旦回购不足，美联储将别无选择，只能升级到公开市场购买的下一步。

“新债王”冈拉克表示，回购市场的紧缩使美联储更有可能“很快”恢复资产负债表的扩张。美联储将启动QE政策，资产负债表将随着货币的升值而增长，就像信贷危机前那样。

摩根大通则指出，美联储的回购操作表明，如果条件允许，美联储愿意暂时进行干预。回购操作不应被视为其承认储备短缺，或承认即将建立长期回购机制。

美联储预计将本周三宣布降息。市场期待降息，各大上市公司的首席财务官也是如此。但首席财务官们并不能确定再次降息时正确的货币政策。

根据芝加哥商品交易所集团的FedWatch工具，联邦基金期货市场的交易员在美联储宣布决定之前对一些赌注进行了对冲，但市场对降息25个基点的预期为63.5％。

大多数首席财务官认为美联储应该降息，但是，他们表示，在今年剩下的时间里，美联储应该只降息一次。首席财务官们表示，如果美联储降息，它将是2019年的最后一次，使得首席执行官与市场普遍的看法（由CME Fedwatch工具追踪）相悖，即美联储在今年剩下的时候将多次降息。

另外，50%的交易员认为美联储将在12月底再次降息，30%的交易员认为美联储将在10月份再次降息。