中信建投：维持复星旅游文化(01992)“买入”评级 目标价20港元

智通财经APP获悉，中信建投证券发布报告称，复星旅游文化(01992)三亚亚特兰蒂斯项目自 2018 年 4 月正式营业后，累计经营收入过14亿元，超过多数国内上市自然景区标的，是国内旅游项目的新标杆。是国内唯一七星级酒店，也是三亚的顶级综合旅游目的地。

至 2019 年 H1，三亚亚特兰蒂斯实现经营收入 6.56 亿元，客房收入与其他经营收入分别达到 3.49、3.07 亿元，比例近 1:1。考虑到经营期较短，三亚亚特兰蒂斯的入住率及平均房价仍在爬坡期，且中长期来看，水族馆、水世界当前的接待游客数(2019 年 H1)为 60.8、50.2 万人次，仍未达到瓶颈，意味着非客房项目还有更大的增长空间。

该行表示，考虑到当前复星旅游文化整体市值仅113亿元，对应2019-2020年PE分别为16、11倍，维持“买入”评级，目标价20港元。