复盘富国银行(WFC.US)，优质的银行股到底长什么样？

本文来自“云蒙投资”，作者：云蒙。文中观点不代表智通财经观点。

对于银行业，大家经常探讨的一个话题，那就是什么样的资产结构是优秀的，什么样的收入结构是优秀的。我们统计了最近30年富国银行(WFC.US)的资产和收入情况，看看美国最优秀的银行他们的变迁情况，对于看待我们中国银行业也许可以作为一个参考。

30年前，那个时候美国利率市场化改革完成。富国银行总资产为441亿美元，比我们现在的华融湘江银行、汉口银行还要小。富国银行贷款占比83.3%。净利息收入占比75.0%。

20年前，富国银行合并西北银行前总资产不到1000亿美元，比我们现在的重庆农村商业银行还要小30%多。合并后贷款占比53.3%，净利息收入占比58.3%。

10年前，富国银行并购美联银行前总资产不到6000亿美元，比我们现在的兴业银行还要小40%多。并购后贷款占比66%，净利息收入占比60%。

目前，富国银行总资产1.9万亿美元，差不多是建设银行的一半，接近招商银行的2倍。贷款占比50.3%，净利息收入占比57.9%。

富国银行30年来资产总额、贷款占比、利息收入占比如下图：

我国银行业目前的情况：2018年，建设银行(00939)贷款占比59.4%，净利息收入占比73.80%。招商银行(03968)贷款占比58.3%，净利息收入占比64.5%。兴业银行贷款占比43.7%，净利息收入占比60.4%。平安银行贷款占比58.4%，净利息收入占比64.0%。

一点感触：富国银行在美国银行业中属于比较传统的优质银行，我们国家银行业总体和富国银行贷款占比和利息占比差不多，我们银行业不存在有些人说的结构有重大问题，总体还是健康、传统和保守的。当然，我们非息收入中债券类收益更多，手续费和佣金收入相对偏低。