新股消息 |小家电制造商登辉控股通过港交所聆讯，产品主销欧洲市场

智通财经APP获悉，据港交所披露，10月9日，登辉控股有限公司通过港交所聆讯，同人融资有限公司为联席保荐人。

据悉，登辉控股是一家产品发展商、工业设计者及各种电热家用电器的制造商和供应商。公司电热家用电器产品可分为两类，即：衣物护理电器，如泵压式蒸气熨斗、挂熨机和蒸气熨斗；煮食电器，如咖啡机、蒸煮机及其他煮食电器。公司总部设在香港，负责整体业务运营、销售和市场营销、产品设计及财务和策略管理等业务职能，而生产设施位于惠州工厂，负责研发、采购、生产和品质保证等职能。

据估计，2018年公司蒸气熨斗的市场份额约占中国电熨斗（包括泵压式蒸气熨斗和蒸气熨斗）出口总额的2.3%，泵压式咖啡机约占相关品类总额的1.5%，婴儿食物蒸煮搅拌机、冷热烹调搅拌机和电蒸锅约占相关品类总额的0.4%。

公司产品主要销至海外市场，遍布逾30个国家及地区。于往绩记录期间，大部份收益来自德国、法国、英国及荷兰等发达国家的客户。公司于2016财年、2017财年、2018财年及2019年前四个月对五大客户的销售额分别占总收益的约70.9%、67.5%、59.0%及71.1%，而最大客户的销售额分别占相应年度/期内总收益的23.5%、20.7%、15.5%及33.7%。

另外，公司控股股东为ModernExpression、陈博士（非执行董事兼董事会主席）及郑女士（陈博士的配偶、非执行董事）。

财务状况

公司收益由2016财年约3.611亿港元增加至2018财年约3.735亿港元，由2018年前四个月约1.066亿港元增加至2019年前四个月约1.446亿港元，且税后溢利由2016财年约2300万港元增加至2018财年约3800万港元，由2018年前四个月约290万港元增加至2019年前四个月约520万港元。

公司在2016财年、2017财年、2018财年及2019年前四个月，衣物护理电器销售的收益分别为2.346亿港元、2.070亿港元、1.716亿港元及4760万港元，相当于相应期间总收益的65.0%、57.7%、45.9%及32.9%。于2016财年、2017财年、2018财年及2019年前四个月，煮食电器销售的收益分别为1.232亿港元、1.512亿港元、2.017亿港元及9690万港元，相当于相应期间总收益的34.1%、42.1%、54.0%及67.0%。于往绩记录期间，该增长归因于咖啡机销售量大幅增加，而这主要是因为推出的几款新型全自动咖啡机备受客户认可。

于2016年12月31日、2017年12月31日、2018年12月31日及2019年4月30日，流动资产净额约8390万港元、1.035亿港元、8880万港元及9630万港元。净资产由2017年12月31日的约2.719亿港元减少至2018年12月31日的约1.365亿港元，主要由于因重组而将相关资产作为视作分派给Tunbow Investments(受公司控股股东所控制），包含东保（惠州）于2018年12月31日未转让、出让或变更予登辉（惠州）的资产及负债，主要包括东保（惠州）所持有的土地及厂房。

主要风险：

销售受消费者偏好转变及影响消费者消费模式的其他宏观经济因素的影响；

依赖少数主要客户，若与其中任何一位客户的关系恶化，业绩将受到重大不利影响；

与出售一块土地所得收益有关的其他收入及收益为非经常性性质，日后可能不会录得该项收益；

若无法继续有效地服务欧洲市场，或欧洲宏观经济形势发生任何不利变动或出现经济衰退（如英国脱欧），业务及财务状况可能会受到不利影响；

若未能在产品设计、研发及制造方面持续迎合客户的需求及偏好，经营业绩可能会受到不利影响；

受最近贸易局势变化影响，业务及财务状况可能会受到不利影响。