野村：维持工商银行(01398)目标价6.49港元 予“买入”评级

智通财经APP获悉，野村发布报告称，工商银行(01398)前三季净利润同比上升5%，略高于该行预期的4%至4.5%，预计工行今年的净利润增长将维持于约5%的水平，同时认为在进一步采取贷款市场报价利率(LPR)，以及存款竞争持续的情况下，其盈利能力数据如净息差(NIM)、股本回报率(ROE)等都将继续受压。同时该行预计工行第四季的资产质量将继续改善。该行维持工行目标价6.49港元，以及“买入”评级。

野村表示，工利前三季收入同比升8%，而净利息收入升7%，尽管净息差(NIM)略有下降，但仍受贷款增长8%所推动。受到第三方支付佣金收入、保险销售佣金收入及公司结算业务收入强劲增长所推动，佣金净收入升10%。

该行称，由于采用了LPR机制，加上存款竞争持续，导致贷款定价疲弱，NIM在第三季持续下跌。集团的不良贷款率在今年9月底为1.44%，而6月底为1.48%，去年底则为1.52%。截至今年9月底，集团的不良贷款覆盖率198%，6月底为192%，而去年底为176%。该行指出，表现有改善，主要由于对高风险行业的风险减少，以及公司采取谨慎的风险管理方式。