美银美林：上调上石化(00338)全年盈测8% 重申“买入”评级

美银美林发表报告表示，指上石化(00338) 将于本月27日公布第三季业绩，该公司发盈喜预计首九月净利润按年增长75%至90%，即介于39亿至43亿元人民币。纯利上升主要因为第一季炼油业务利润及第二季存货利润提升，联营公司上海赛科石油带来投资收入增加，以及经营成本持续减少。

该行指，上调上石化全年盈利预测8%，以反映其首9个月的盈利表现，决定将上石化目标价由4.5元升至4.7元，此相当预测明年市账率1.7倍，并重申“买入”评级。

美银美林称，以中国会计准则计算，上石化上半年纯利为31亿元人民币，估计第三季纯利介于8亿至12亿元人民币。假设以中位数10亿元人民币计算，第三季纯利表现将按年升94%(按季则跌49%)。

由于上石化不会披露第三季不同业务具体盈利表现，但该行估计，因第三季没有存货收益及低加工量，炼油盈利预计按季跌约50%。